“两会”前夕热点将轮番表现

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周三沪指受隔夜美股影响低开后逐步上行，尾市成交量放大并带动股指站稳3000点大关，前期超跌的创业板和钢铁板块出现较大幅度反弹。我们认为，在“两会”前，除开房地产外其它方面的利空政策较少，投资者更乐于对“两会”期间推出利好产生预判。此外，历史上看“两会”前股指下跌的概率不大。市场在“两会”前夕有望形成热点轮炒格局。　　从流动性看，短期资金面压力犹存。首先，由于CPI上行的压力，央行在春节后可能采取货币回笼的公开市场操作方式来对冲节前投放的近7000亿资金；其次，交通银行(601328,股吧)420亿元的融资方案推出，使得市场对银行再融资的预期进一步加大；再次，本周五证监会将审议四只在主板上市的新股，市场对IPO暂停的预期基本消除。不过，随着中美贸易争端的加大，美国对人民币升值施加了新的压力，短期内热钱流入的预期加大。<br />　　从市场看，热点轮番表现并逐渐与业绩增长关联。近期区域经济炒作已出现过度升温迹象，除开原有批准的12个经济振兴方案外，长三角、成渝等地区的振兴方案也将出水，而长三角地区包括了上海、南京、杭州等大型城市，对二级市场炒作而言，可供炒作的品种形成了再次扩容，容易在“两会”期间降温。另外，随着獐子岛(002069,股吧)等高送配个股的赢利效应出现，市场对高送转公司开始了再度挖掘，其实质是对2009年上市公司业绩增长的跟风效应，短期有利于市场热点活跃。<br />　　总体看，在2009年业绩增长逐步在年报中体现以及1月份部分超跌股企稳的环境下，市场对“两会”前夕的热点轮炒逐步明朗。由于流动性改善并不显著，高成长性更易被市场追捧，除开政策支持的新兴产业外，高送转的个股也是投资者快进快出的品种。<br />